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5·15投資者保護日發(fā)布丨中國上市公司協(xié)會關于中國上市公司投資者關系管理水平情況的報告

上市公司對投資者關系管理工作的重視程度日益提升，通過夯實投關工作基礎，提升公司治理效能，進而推動公司治理現(xiàn)代化發(fā)展。從市值規(guī)模來看，調查中較好實踐公司中千億以上市值上市公司占比達到47%。央國企與民營企業(yè)占比相對均衡，作為現(xiàn)代經濟核心的金融業(yè)上市公司投資者關系管理整體表現(xiàn)較為亮眼。部分公司深耕主業(yè)發(fā)展，修煉內功、找準自身定位，積極做好市值管理工作，與投資者共享高質量發(fā)展成果；部分公司主動融入國際化發(fā)展大局、順應投關國際化發(fā)展趨勢，提升國際化視野下的投資者關系管理工作水平。

在投資者關系管理制度建設方面，考察期內近70%（3,436家）的公司建立了投資者關系管理制度，內容主要涉及公司發(fā)展戰(zhàn)略、公司經營管理、公司文化建設、法定信息披露四個方面；多數(shù)公司能夠為投關工作明確職責劃分，投資者關系管理部門主要為公司董事會辦公室和證券部，其負責人主要為董事會秘書，占比為65%。在投關團隊建設方面，運作有效的投資者關系管理團隊應在得到管理層支持、在守正合規(guī)的基礎上，掌握多元化、全方位的知識，具備較高的職業(yè)操守并且注重持續(xù)培訓。51%的上市公司開展過內部培訓，多數(shù)涉及投資者關系管理業(yè)務指引、法律法規(guī)、公司治理及特色投關等內容。依托有經驗的投關團隊，越來越多的上市公司能夠構建起高層深度參與、橫向協(xié)調、縱向聯(lián)動的投資者關系管理體系。

在投關活動開展渠道方面，上市公司探索建立多層次溝通模式，豐富投資者溝通渠道，滿足不同類型投資者需求已成為常態(tài)。通過股東大會、熱線電話、傳真、電子郵箱、投資者互動平臺等途徑，上市公司積極拓展日常溝通渠道和機制，廣泛搜集投資者的訴求、期待和有益建議。其中，公司官網、電話/傳真或郵箱、公益性網絡平臺涉及率近100%，新媒體渠道涉及率約為70%；微信是新媒體平臺中使用率最高的渠道，占比達91%。

投關活動開展渠道不僅應重數(shù)量，更應注重溝通實效。據(jù)統(tǒng)計，86%的上市公司在官網設立了投資者關系專欄，超過六成上市公司以季度為周期進行信息更新。部分公司積極開拓新媒體渠道，廣泛運用多樣化自媒體平臺，通過“一圖讀懂”、視頻專訪、主題欄目發(fā)布、定期報告等形式，提升投資者獲取信息的體驗感，推動提升投資者關系管理工作效率和公司透明度，通過探索多元活潑的展示方式，吸引投資者的關注，增進市場理解?？萍假x能上市公司智能化、數(shù)字化開展主動型、精細化投關工作，高效便捷地拓寬信息傳遞渠道和覆蓋面。在通過既有渠道與投資者維護好日常溝通的基礎上，部分上市公司主動開展輿情管理和重大事項預警工作，通過多渠道匯總整理輿情信息、建立動態(tài)輿情監(jiān)測體系和重大、突發(fā)事件常態(tài)化響應機制，按照規(guī)范流程做好信披、公關工作，保證信息傳遞及時、公開、有效。

投資者說明會是上市公司最常采用的投資者交流形式，其中業(yè)績說明會受到高度重視。2023年，滬深北三市共計4,510家公司召開年報業(yè)績說明會，召開比例約95.09%。滬深300指數(shù)公司、“A+H”上市公司、央企控股上市公司、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市公司基本全部召開。董事長總經理出席率達到97.83%，獨立董事保持了較高的出席率，出席率約89.14%。據(jù)主流路演平臺數(shù)據(jù)顯示，共有超70萬中小投資者參與業(yè)績說明會，1799家公司說明會超過百位投資者參與。從投資者提問的內容類型看，經營情況、業(yè)績說明、股價相關、項目進展、分紅相關等內容成為投資者關注焦點話題。多數(shù)上市公司主動創(chuàng)新召開形式和表達方式、豐富溝通內容，增加召開頻次、提升問題回復率。線上直播、多平臺渠道、多語種召開，以及集體業(yè)績說明會等新趨勢、新作為不斷涌現(xiàn)。

上市公司注重與專業(yè)投資者建立聯(lián)系，傳遞公司經營理念，提升其與公司共贏發(fā)展的信心。上市公司更加主動參與或組織反路演，合理引導市場預期，展示公司價值、做好市值管理，考察期內，超四成的上市公司行業(yè)分析師覆蓋率同比持平，近20%公司分析師覆蓋率同比增長。通過建立分析師庫及時搜集公司研究報告，邀請投資者出席投資者說明會、現(xiàn)場交流等方式，上市公司致力于保持與專業(yè)投資者的常態(tài)化互動，更積極地維護投資者關系。

在多方共同推動下，上市公司積極踐行投資者保護理念，完善制度機制建設、豐富投資者保護方式方法。實踐中，公司逐步重視股東行使權益，注重投資者保護工作。統(tǒng)計顯示，超九成上市公司在《公司章程》中披露了中小投資者提名權及表決權相關制度；股東大會中，三成的上市公司明確中小投資者參與網絡投票和中小投資者發(fā)言時間。部分公司針對中小投資者及機構投資者分別召開業(yè)績說明會，響應投資者的不同關切。實踐中，上市公司不斷健全投資者意見反饋機制，確保日常溝通順暢，探索面向中小投資者的特色投教，利用投教基地，多渠道覆蓋和滿足投資者互動交流需要。

近年來，上市公司現(xiàn)金分紅的意愿、分紅金額及穩(wěn)定性不斷提高和增強，分紅家數(shù)、分紅比例持續(xù)提升，成為投資者分享經濟增長紅利的“新渠道”。新《證券法》及新“國九條”均鼓勵上市公司通過現(xiàn)金分紅等方式回報投資者，提升公司市場形象與投資吸引力。廣大上市公司愈加注重建立長效激勵機制，以真金白銀回報投資者，與股東共享發(fā)展成果，實實在在提升投資者的獲得感。

總體來看，上市公司投資者關系管理工作已經發(fā)生諸多積極變化，如公司管理層對投關管理的認可程度明顯增加，上市公司開展投關管理的目標更明確、自驅性更強，投關工作的專業(yè)性、精細化及科技性程度明顯提升等。但同時部分公司投資者關系管理相關制度機制仍有待完善，特別是涉及重大事項溝通機制、股東權力行使、投資者訴求處理等方面內容有待進一步補足；上市公司自愿性信息披露工作有待進一步加強。作為緩解市場信息不對稱的重要方式，自愿性信息披露能幫助投資者更加充分了解公司。

文章來源：中國上市公司協(xié)會