汇通财经APP讯——周五（10月31日）好意思原油12月期货合约小幅探底涟漪后，咫尺微涨0.2%交投于60.40隔邻。现时，在本周末欧佩克+（OPEC+）会议召开前夜，油价承受部分抛售压力，市集担忧该组织或通知潜在增产权略，而这在短期内随机率对原油价钱变成进一步压制。

独一供过于求的担忧抓续发酵，改日数个来回日的市集心情猜度仍将以看空为主导，但值得注重的是最近油价一经调四整天，但均紧紧守住10和20日均线。

本周末，由巨匠主要产油国构成的欧佩克+（OPEC+）将举行会议。而就在这次会议召开前数日，好意思国刚对俄罗斯两家大型石油公司实施胁制，这两家企业恰是欧佩克+的中枢盟友之一。

此类胁制率先催生“供应松开”的短期预期，推动好意思原油价钱在近几周实现权臣反弹。

但跟着会议邻近，市集预判欧佩克+将把俄罗斯石油产量受扰的身分纳入考量，这或导致该组织在行将发布的公告中，通知超出市集预期的增产范畴。

但奇怪的面孔是，靠近OPEC+可能发布的增产权略，油价并莫得显然回落，同期各大产油企业纷繁跟进扩产。

2025年全年，欧佩克+弥远守护徐徐增产策略。

截止咫尺，该组织累计增产范畴已达日均270万桶，部分扭转此前数年推行的自觉减产举措，并稳步向市集开释更多供应。关于本周末的有打算，市集猜度至少将有日均13.7万桶的增产幅度；但若欧佩克+决定对冲好意思国胁制激励的俄罗斯供应缺口，最终增产范畴或进一步抬升。

本文轻佻陈列了一下，在供给多余矛盾下石油巨头们依旧增产的动向跟进和可能的原因。

供需与价钱压力下，国外石油巨头仍抓续扩产

尽管本年原油价钱走弱，且巨匠供应增速抓续跑赢需求增速，为改日数月供应多余埋下伏笔，但巨匠头部国外石油公司仍在抓续扩大产量。欧洲石油巨头已重启勘察与新油气田开发布局。此前数年，它们曾尝试从可再生电力、绿氢、生物燃料等低碳动力名目中取得利润与合理申诉，可是巨额尝试以失败告终。

国外石油巨头产量刷新历史峰值，计谋重点重回油气业务

好意思国石油巨头埃克森好意思孚（ExxonMobil）与雪佛龙（Chevron），在巨匠顶级页岩产区——二叠纪盆地（Permian）实现创记录原油产量，同期押注圭亚那、哈萨克斯坦等国的国外名目扩产。

在埃克森好意思孚收购前卫当然资源公司（PioneerNaturalResources）、雪佛龙收购赫斯公司（Hess）后，这两家好意思国巨头于本年第二季度均暴露，其二叠纪盆地及巨匠产量均刷新历史峰值。法国谈达尔动力公司（TotalEnergies）猜度，尽管本年油价较前年每桶下落10好意思元，但油气产量晋升仍将推动第三季度盈利增长。

其他欧洲石油巨头壳牌（Shell）与英国石油公司（BP）的产量一样呈上涨态势。

这些欧洲巨头已将重点再行聚焦中枢油气业务，这一计谋转向始于动力危急之后——动力危急使得动力安全与可办事性的迫切性高出可抓续性，与此同期，高利率与供应链问题进一步压缩清洁动力名目本就浅陋的申诉空间，导致繁多新动力名目丧失竞争力。

国外石油巨头押注长线需求韧性，聚焦历久利润无视市集波动

尽管国外石油巨头与欧佩克+产油国的国度石油公司（本年这些国度抓续销毁减产）共同推升现时市集供应多余压力，但它们对承受现时低油价与市集多余时势抱有信心。

国外石油巨头已决定加大油气界限投资，以稳定至少至2030年代中期的安逸需求，因此对短期基本面与供应多余的杂音不再过度存眷。

国外动力署（IEA）本年早些时候曾重申预测，合计石油需求将在本十年末涉及峰值，但国外石油巨头宽绰不认同2030年前会出现需求峰值。

英国石油公司前年曾提倡，巨匠石油需求最早可能于本年达峰，但在上月发布的最新年度《动力猜度》中，该公司扬弃了这一判断。

敷陈指出，由于动力收尾晋升幅度不足预期，猜度石油需求将抓续增长至2030年。

巨额石油巨头合计，石油需求峰值将出当今2030年代某个时点，但无东谈主预期峰值后需求会快速下滑，且统统巨头均表示，至2050年，油气仍将是巨匠经济增长与发展不行或缺的动力救助。

埃克森好意思孚在《2025年巨匠猜度》中表示：“石油与自然气至关迫切，咫尺尚无其他可行旅途能够稳定巨匠动力需求。”

这家好意思国石油巨头指出：“咱们的《巨匠猜度》预测，至2050年，石油与自然气将占据巨匠动力供应的半数以上。

咱们猜度，2030年后石油需求将趋于巩固，至2050年仍将守护在日均1亿桶以上水平。”“统统主流真确现象均泄露，至2050年，石油与自然气仍将是主导性动力品类。”

2025年动力安全现象敷陈对景气侧面进行了考据

壳牌在《2025年动力安全现象》中对三种现象张开分析，收尾均泄露：“改日数十年，每年需进入约6000亿好意思元用于上游界限——因油气田衰延缓度是改日需求年降幅的两至三倍。”

埃克森好意思孚及如今的欧洲石油巨头均着眼历久布局——以压缩可再天真力投资为代价，加大新油气供应投资，通过新增产量对消在产油气田加速当然减产的影响。

即便国外动力署上月也承认，受现存油田减产速率加速影响，要守护产量巩固，巨匠仍需开发新的油气资源。这与该机构2021年的表述变成首要鼎新——那时其称，在2050年实现净零排放的现象下，“无需新增油气投资”。

勘察也再行成为国外石油巨头的中枢议题，因这些公司对改日数十年其居品（石油）的需求通晓性抱有明信服心。本年晚些时候至来岁头猜度出现的大范畴供应多余，并未隐约国外石油巨头扩大产量的权略。

它们正通过裁人数千东谈主削减老本，以确保在每桶60好意思元油价水平下，仍可向鼓励已毕股息分成。多家公司已愉快进入数十亿好意思元用于老本优化，并精简公司架构。此举旨在销毁运营低效与逾额老本，同期在油价远低于2022年高点的配景下，守护对鼓励的申诉水平。

本年，油气产量晋升在一定经由上对冲了油价走弱的负面影响。分析师表示，产量增多也让这些巨匠头部石油公司为改日一两年内供应多余时势缓解后的利润增长提前布局。

巴克莱银行分析师贝蒂·蒋（BettyJiang）本周表示：“现时涌入市集的新增供应正收窄欧佩克闲置产能空间，因此市集朝阳已现。”

“不管是2026年下半年如故2027年，市集供需均衡终将收紧，仅是时间问题。”

本事分析:

好意思原油12月期货合约履历事件驱动快速反弹后，之后紧紧守住10、20日均线，59.40和58.48要津价位也未触遭遇，泄露了油价的韧性。

原油如能不竭守护现时价钱水平，则5日线、30日线会下移，并成为救助，油价有望碎裂61.30，转头到上箱体，并在上箱体区域初始。

（好意思原油12月期货合约日线图，起原:易汇通）

北京时间20:27，好意思原油12月期货合约现报60.44好意思元/桶。

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